2025-07-27 12:00:02
摘 要：本文基于中國民營企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)困境，系統(tǒng)構(gòu)建了包含傳統(tǒng)信貸創(chuàng)新、資本市場融資、供應(yīng)鏈金融、科技金融融合、政銀企協(xié)同五大維度的系統(tǒng)性解決方案框架。通過剖析湖北、遼寧、重慶等地的創(chuàng)新實(shí)踐案例，發(fā)現(xiàn)信用評(píng)價(jià)體系重構(gòu)、政府增信機(jī)制完善和數(shù)字技術(shù)深度融合可顯著提升傳統(tǒng)信貸服務(wù)能力；資本市場分層改革與科創(chuàng)債等工具創(chuàng)新為民營企業(yè)提供了多元化直接融資渠道；供應(yīng)鏈金融通過核心企業(yè)信用傳導(dǎo)和數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)有效緩解了上下游中小企業(yè)融資約束；科技金融融合催生了知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化、投貸聯(lián)動(dòng)等創(chuàng)新模式；政銀企協(xié)同機(jī)制則從制度層面保障了金融資源的有效配置。研究進(jìn)一步提出了構(gòu)建全國統(tǒng)一的企業(yè)信用信息共享平臺(tái)、健全多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、深化資本市場結(jié)構(gòu)性改革等政策建議，為改善民營企業(yè)融資環(huán)境提供了理論支撐和實(shí)踐指南。
關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資困境；多元化融資模式；路徑研究
民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，長期以來面臨著融資難、融資貴的結(jié)構(gòu)性難題。本文從金融學(xué)理論視角系統(tǒng)梳理了當(dāng)前民營企業(yè)融資困境的多維成因，并基于國內(nèi)外最新實(shí)踐，構(gòu)建了一個(gè)包含傳統(tǒng)信貸創(chuàng)新、資本市場融資、供應(yīng)鏈金融、科技金融融合、政銀企協(xié)同等五大維度的系統(tǒng)性解決方案框架。研究不僅詳細(xì)剖析了各類融資模式的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)理與適用邊界條件，還結(jié)合中國本土化區(qū)域創(chuàng)新案例（如遼寧小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制、湖北科創(chuàng)債、重慶“穩(wěn)崗貸”等）提出了操作性強(qiáng)的實(shí)施路徑。針對(duì)不同生命周期、不同規(guī)模的民營企業(yè)，本文提出了差異化融資策略，并前瞻性地探討了數(shù)字技術(shù)賦能、跨境融資、社會(huì)資本參與等創(chuàng)新方向，為從根本上改善民營企業(yè)融資環(huán)境提供了理論支撐和政策建議。
引言：民營企業(yè)融資困境的現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)
民營企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色，貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果和80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)。然而，與這一經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)極不相稱的是，民營企業(yè)尤其是中小微企業(yè)在融資領(lǐng)域長期面臨著系統(tǒng)性困境。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，民營企業(yè)貸款余額僅占全部企業(yè)貸款余額的比重約為40%，且融資成本普遍較同類國有企業(yè)高出1-2個(gè)百分點(diǎn)。這種融資約束不僅制約了民營企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，也成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要瓶頸。
民營企業(yè)融資難問題呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。從企業(yè)生命周期看，初創(chuàng)期企業(yè)面臨“死亡谷”融資缺口，成長期企業(yè)遭遇“麥克米倫缺口”（即傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿提供中等規(guī)模融資的困境），成熟期企業(yè)則可能因抵押物不足而難以獲得足額信貸支持；從行業(yè)分布看，科技創(chuàng)新型、輕資產(chǎn)服務(wù)型民營企業(yè)融資難度尤為突出；從地域看，中西部地區(qū)、縣域及鄉(xiāng)村民營企業(yè)獲取金融資源的渠道更為有限。這種結(jié)構(gòu)性困境的根源在于金融供給與民營經(jīng)濟(jì)需求之間的多重錯(cuò)配：風(fēng)險(xiǎn)偏好錯(cuò)配（銀行風(fēng)險(xiǎn)厭惡與民企高風(fēng)險(xiǎn)特征的矛盾）、期限錯(cuò)配（銀行偏好短期貸款與民企長期資金需求的矛盾）、規(guī)模錯(cuò)配（大銀行服務(wù)大企業(yè)與小微民企融資需求的矛盾）以及信息錯(cuò)配（銀企間信息不對(duì)稱導(dǎo)加劇，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)信貸配給問題）。
傳統(tǒng)融資模式的局限性在民營企業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為明顯。以抵押擔(dān)保為核心的銀行信貸文化難以適應(yīng)民營企業(yè)“輕資產(chǎn)”的特點(diǎn)；股票債券市場的高門檻將絕大多數(shù)民營企業(yè)排除在直接融資大門之外；非正規(guī)金融雖然靈活但成本高昂且風(fēng)險(xiǎn)不可控。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速，民營企業(yè)融資需求也呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：從單一資金需求向“融資+融智+融技”綜合需求轉(zhuǎn)變，從標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需求向個(gè)性化、場景化解決方案轉(zhuǎn)變，從線下服務(wù)需求向線上線下融合服務(wù)轉(zhuǎn)變。這些變化呼喚著融資模式的系統(tǒng)性創(chuàng)新。
在此背景下，深入研究民營企業(yè)融資難問題的破解路徑具有重要的理論價(jià)值與實(shí)踐意義。理論上，這有助于豐富企業(yè)融資理論在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體和新興市場的應(yīng)用研究；實(shí)踐上，可為政策制定者、金融機(jī)構(gòu)和民營企業(yè)提供可操作的解決方案。本文基于最新政策動(dòng)態(tài)和地方實(shí)踐創(chuàng)新（如遼寧省小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制、湖北科技創(chuàng)新債券、重慶“穩(wěn)崗貸”等），試圖構(gòu)建一個(gè)系統(tǒng)化、多層次的民營企業(yè)融資創(chuàng)新框架，為緩解這一長期難題提供新思路。
一、傳統(tǒng)信貸模式的創(chuàng)新與突破
商業(yè)銀行信貸作為民營企業(yè)最主要的融資渠道，其服務(wù)模式創(chuàng)新對(duì)于緩解融資困境具有基礎(chǔ)性作用。傳統(tǒng)信貸模式依賴抵押擔(dān)保、財(cái)務(wù)報(bào)表和線性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的弊端已無法適應(yīng)民營企業(yè)多樣化需求，亟需從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、服務(wù)流程等多個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)性革新。近年來，全國各地在政策引導(dǎo)下積極探索信用貸款模式創(chuàng)新、大數(shù)據(jù)風(fēng)控應(yīng)用和政府增信機(jī)制融合，為民營企業(yè)信貸融資開辟了新路徑。
1、信用評(píng)價(jià)體系的重構(gòu)與信用貸款創(chuàng)新
信用貸款模式的突破性發(fā)展正在改變民營企業(yè)過度依賴抵押擔(dān)保的傳統(tǒng)局面。遼寧省近期出臺(tái)的《深化支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制》明確提出“鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)充分應(yīng)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新積分、技術(shù)合同、產(chǎn)業(yè)鏈交易等信息，推廣信用貸款產(chǎn)品及服務(wù)”。這種基于多維信用信息的貸款模式跳出了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表評(píng)估的局限，轉(zhuǎn)而關(guān)注企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況和持續(xù)發(fā)展能力。湖北省推出的“知識(shí)價(jià)值信用貸款”頗具代表性，該模式圍繞企業(yè)科技創(chuàng)新要素生成知識(shí)價(jià)值評(píng)價(jià)模型，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新人才、研發(fā)投入、研發(fā)活動(dòng)等7個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，引導(dǎo)銀行應(yīng)用評(píng)價(jià)結(jié)果為企業(yè)提供“全線上、純信用、優(yōu)利率”的授信支持。這種創(chuàng)新使得一些被傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)模式拒之門外的初創(chuàng)期科技型企業(yè)獲得了資金“及時(shí)雨”，實(shí)現(xiàn)了“靠知識(shí)價(jià)值就能獲得信用貸款”的突破。
信用評(píng)價(jià)體系的重構(gòu)離不開政府?dāng)?shù)據(jù)平臺(tái)的有力支撐。湖北省依托“智慧大腦”平臺(tái)，匯集省內(nèi)260萬家法人企業(yè)數(shù)據(jù)信息，打通科技、市場、稅務(wù)等13個(gè)部門涉企數(shù)據(jù)壁壘，自動(dòng)評(píng)級(jí)授信生成"一企一檔"。這種“數(shù)據(jù)增信”模式大幅降低了銀行獲取民營企業(yè)真實(shí)信息的成本，使信用評(píng)估更加全面客觀。值得注意的是，湖北省還建立了動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)機(jī)制，實(shí)時(shí)更新企業(yè)信用評(píng)級(jí)，確保評(píng)估結(jié)果與企業(yè)最新發(fā)展?fàn)顩r保持一致。這種數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用評(píng)價(jià)體系正在全國范圍內(nèi)加速推廣，為民營企業(yè)信用貸款提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
2、政府增信機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)創(chuàng)新
政府增信機(jī)制在降低民營企業(yè)信貸門檻方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。各地政府通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池、優(yōu)化政銀擔(dān)合作模式等方式，有效分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，提高其服務(wù)民營企業(yè)的積極性。遼寧省建立的民營工作組就是一個(gè)典型案例，該工作組由省科技、工業(yè)和信息化、財(cái)政、商務(wù)等13家省（中）直部門和23家銀行等金融機(jī)構(gòu)共同參與，形成工作合力。這種跨部門協(xié)作機(jī)制打破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的碎片化狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)了政策資源和金融資源的有機(jī)整合。
風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池作為政府增信的核心工具，其運(yùn)作模式日益精細(xì)化。湖北省"知識(shí)價(jià)值信用貸款"項(xiàng)目采取了省市財(cái)政按1:1共建首期10億元風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池的方式，對(duì)本金損失給予最高80%補(bǔ)償，并疊加財(cái)政貼息政策，雙管齊下緩解“融資難、融資貴”問題。重慶在推廣“穩(wěn)崗貸”過程中，創(chuàng)新性地提出加強(qiáng)政府性融資擔(dān)保體系建設(shè)，優(yōu)化“政銀擔(dān)”風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，建立穩(wěn)崗信息共享、客戶共認(rèn)、產(chǎn)品共創(chuàng)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的"四共"工作機(jī)制。這些創(chuàng)新實(shí)踐表明，科學(xué)設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制能夠顯著提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，擴(kuò)大民營企業(yè)信貸覆蓋面。
表：典型地區(qū)政府增信機(jī)制比較
地區(qū) |
增信模式 |
風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例 |
配套政策 |
實(shí)施效果 |
湖北省 |
知識(shí)價(jià)值信用貸款 |
最高80%本金損失補(bǔ)償 |
財(cái)政貼息、再貸款支持 |
力爭2025年底發(fā)放貸款達(dá)1000億元 |
重慶市 |
"穩(wěn)崗貸"政銀擔(dān)合作 |
擔(dān)保費(fèi)率不高于0.8% |
與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款聯(lián)動(dòng) |
為1.64萬家企業(yè)發(fā)放貸款530億元 |
遼寧省 |
融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制 |
多部門聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)管控 |
全流程線上辦理 |
擴(kuò)大民營企業(yè)融資對(duì)接范圍 |
蘭州市 |
甘智匯·科創(chuàng)擔(dān) |
銀行+財(cái)政+擔(dān)保三級(jí)分擔(dān) |
知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押組合 |
單戶額度最高1000萬元 |
3、 大數(shù)據(jù)風(fēng)控與線上化服務(wù)流程
數(shù)字技術(shù)賦能正在深刻改變民營企業(yè)信貸服務(wù)模式。遼寧省依托省融資信用服務(wù)平臺(tái)，建立“千企萬戶大走訪”專區(qū)，企業(yè)通過掃碼填報(bào)融資需求，實(shí)現(xiàn)走訪登記、融資申報(bào)、推薦審核、需求派發(fā)、融資對(duì)接、問題反饋全鏈條線上辦理，形成企業(yè)信用信息自動(dòng)分析、融資需求自動(dòng)推送和銀行審貸系統(tǒng)自動(dòng)銜接的工作閉環(huán)。這種全流程數(shù)字化服務(wù)不僅提高了融資效率，還通過減少人為干預(yù)降低了民營企業(yè)特別是小微企業(yè)的融資門檻。
大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型的應(yīng)用使銀行能夠更加精準(zhǔn)地評(píng)估民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。郵儲(chǔ)銀行襄陽市分行在服務(wù)襄消汽車制造有限公司時(shí)，基于“鄂融通”平臺(tái)對(duì)企業(yè)亮出的B級(jí)評(píng)價(jià)，嚴(yán)格遵循自身信貸審批流程，為企業(yè)定制了精準(zhǔn)的融資方案：批復(fù)300萬元授信額度，貸款期限12個(gè)月，執(zhí)行優(yōu)惠利率，并提供"按月付息、到期一次還本"的靈活還款方式。這種數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法結(jié)合銀行專業(yè)風(fēng)控體系，既控制了風(fēng)險(xiǎn)又滿足了企業(yè)個(gè)性化需求。
線上金融產(chǎn)品超市的興起為民營企業(yè)提供了更加透明的融資選擇。遼寧省鼓勵(lì)搭建線上金融產(chǎn)品超市，全面展示各類金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品，拓展展示渠道。重慶通過“長江渝融通”線上服務(wù)平臺(tái)官方小程序，在首頁“設(shè)置穩(wěn)崗貸”專項(xiàng)服務(wù)頁面，公示各機(jī)構(gòu)貸款方案，覆蓋300萬元至3000萬元區(qū)間，貸款期限12個(gè)月至120個(gè)月不等，企業(yè)可自主比選適配的信貸產(chǎn)品。這種“貨比三家”的線上融資市場極大地改善了民營企業(yè)的融資體驗(yàn)和效率。
傳統(tǒng)信貸模式的這些創(chuàng)新實(shí)踐表明，通過信用評(píng)價(jià)體系重構(gòu)、政府增信機(jī)制完善和數(shù)字技術(shù)深度融合，完全可以在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下顯著擴(kuò)大對(duì)民營企業(yè)的信貸支持。下一步需要進(jìn)一步擴(kuò)大這些創(chuàng)新模式的覆蓋面，并針對(duì)不同行業(yè)、不同發(fā)展階段民營企業(yè)的特點(diǎn)，開發(fā)更加精細(xì)化的信貸產(chǎn)品和服務(wù)。
二、資本市場融資渠道的拓展與創(chuàng)新
資本市場作為民營企業(yè)直接融資的重要渠道，長期以來受制于高門檻、嚴(yán)監(jiān)管和復(fù)雜程序，未能充分發(fā)揮其服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的作用。隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)和債券市場創(chuàng)新的加速發(fā)展，民營企業(yè)資本市場融資正迎來歷史性機(jī)遇。通過系統(tǒng)分析當(dāng)前股票市場分層機(jī)制、債券市場創(chuàng)新工具以及區(qū)域性股權(quán)市場功能提升，可以勾勒出民營企業(yè)資本市場融資的多元化路徑。
1、股票市場分層與上市路徑優(yōu)化
多層次資本市場體系的完善為不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的民營企業(yè)提供了差異化上市通道。對(duì)于成熟期優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，滬深主板市場實(shí)施注冊(cè)制改革大幅降低了上市門檻和審核周期；創(chuàng)業(yè)板突出“三創(chuàng)四新”特點(diǎn)，服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；科創(chuàng)板聚焦“硬科技”屬性，支持關(guān)鍵核心技術(shù)突破；北交所與新三板形成"層層遞進(jìn)"的市場結(jié)構(gòu)，專門服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。這種分層設(shè)計(jì)使得民營企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)選擇最適合的上市路徑，實(shí)現(xiàn)從初創(chuàng)期到成熟期的資本市場全周期陪伴。
區(qū)域性股權(quán)市場作為我國多層次資本市場的"塔基"，在服務(wù)民營小微企業(yè)方面具有獨(dú)特優(yōu)勢。湖北“智慧大腦”平臺(tái)匯集了省內(nèi)28.5萬家符合國家五類科技產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)數(shù)據(jù)，其中包括4.6萬家科技型中小企業(yè)、3萬家高新技術(shù)企業(yè)和2517家新物種企業(yè)（駝鹿、獨(dú)角獸、潛在獨(dú)角獸、瞪羚等）。這些企業(yè)絕大多數(shù)尚未達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，但通過區(qū)域性股權(quán)市場的培育和融資服務(wù)，可以逐步規(guī)范公司治理、積累市場信用，為后續(xù)登陸更高層次資本市場奠定基礎(chǔ)。湖北省科技廳推動(dòng)的知識(shí)價(jià)值信用貸款模式實(shí)際上為這些企業(yè)提供了從區(qū)域性股權(quán)市場到更高層次資本市場的過渡性融資支持。
2、債券市場創(chuàng)新與科創(chuàng)債發(fā)展
債券融資工具的創(chuàng)新為民營企業(yè)開辟了新的直接融資渠道。傳統(tǒng)企業(yè)債券發(fā)行門檻較高，將絕大多數(shù)民營企業(yè)排除在外，但近年來涌現(xiàn)的各類創(chuàng)新債券品種顯著降低了融資門檻。湖北省在2025年累計(jì)發(fā)行22只科技創(chuàng)新債券，發(fā)行規(guī)模合計(jì)213.30億元，在中部地區(qū)處于遙遙領(lǐng)先的地位。這些科創(chuàng)債的發(fā)行企業(yè)業(yè)務(wù)范圍覆蓋高端裝備制造、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，借助科創(chuàng)債提供的低成本資金，企業(yè)得以加大研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，加速在行業(yè)技術(shù)高地的布局。
科創(chuàng)債的成功實(shí)踐揭示了專項(xiàng)債券工具在支持民營企業(yè)方面的獨(dú)特價(jià)值。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，科創(chuàng)債通過專項(xiàng)債券工具，為研發(fā)投入大、抵押物不足的科技企業(yè)提供低成本資金，有效緩解"融資難、融資貴"問題，推動(dòng)社會(huì)資本向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。同時(shí)定向支持高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化，加速核心技術(shù)突破和國產(chǎn)化替代，培育創(chuàng)新型企業(yè)，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入動(dòng)能。值得注意的是，在湖北發(fā)行的22只科創(chuàng)債中，有9家公司為首次發(fā)行科創(chuàng)債，占發(fā)債公司的比例超五成，這不僅展現(xiàn)出企業(yè)對(duì)科創(chuàng)債融資渠道的積極探索，更標(biāo)志著湖北科創(chuàng)債市場生態(tài)正不斷豐富與完善。
債券市場分層與投資者結(jié)構(gòu)多元化是支持民營企業(yè)債券融資的重要保障。東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司通過發(fā)行科創(chuàng)債募集資金30億元，擬將不少于50%的募集資金用于新能源及智能化發(fā)展相關(guān)的研發(fā)支出或相關(guān)領(lǐng)域的生產(chǎn)性支出。武漢光谷金融控股集團(tuán)有限公司發(fā)行的科創(chuàng)債成為今年關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券相關(guān)新政推出后湖北地區(qū)國有企業(yè)發(fā)行的首批科技創(chuàng)新公司債券。這些案例表明，通過政策引導(dǎo)和市場創(chuàng)新，債券市場完全可以成為支持民營企業(yè)發(fā)展的重要融資渠道。
3、認(rèn)股權(quán)融資與投貸聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新
認(rèn)股權(quán)融資作為一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的混合融資工具，為民營企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)提供了靈活的資金解決方案。河源市成功落地全省首筆"再貸款+認(rèn)股權(quán)+專利成果轉(zhuǎn)化"貸款業(yè)務(wù)，開辟了科技型企業(yè)股權(quán)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)"雙輪驅(qū)動(dòng)"融資新路徑。該業(yè)務(wù)模式中，中國人民銀行河源市分行運(yùn)用低成本的貨幣政策工具資金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)針對(duì)科技型企業(yè)"三高一輕"（高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、輕資產(chǎn)）特點(diǎn)，提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資授信支持。同時(shí)，委托第三方投資公司與企業(yè)簽訂"認(rèn)股權(quán)"協(xié)議，約定未來可按優(yōu)惠價(jià)格獲得企業(yè)部分股權(quán)，防范前期銀行授信風(fēng)險(xiǎn)，有效構(gòu)建"當(dāng)期低成本融資"和"遠(yuǎn)期股權(quán)溢價(jià)"平衡機(jī)制。
投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制將股權(quán)投資與銀行貸款有機(jī)結(jié)合，為民營企業(yè)提供全周期資金支持。重慶探索"穩(wěn)崗貸"與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，對(duì)符合創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款申請(qǐng)條件的借款人，其超出創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款額度的融資需求，可通過“創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款+'穩(wěn)崗貸'”的組合貸款方式給予支持。這種聯(lián)動(dòng)模式既發(fā)揮了政策性金融的引導(dǎo)作用，又調(diào)動(dòng)了商業(yè)金融的積極性，形成了支持民營企業(yè)的金融合力。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行為江西某能源科技有限公司開立首筆“電費(fèi)信用證”2000萬元并配套自營福費(fèi)廷服務(wù)，也是通過產(chǎn)品組合創(chuàng)新解決民營企業(yè)融資難題的典型案例。
表：民營企業(yè)資本市場主要融資工具比較
融資工具 |
適用企業(yè)類型 |
核心優(yōu)勢 |
典型案例 |
政策支持 |
科創(chuàng)債 |
科技創(chuàng)新型民營企業(yè) |
低成本、長期限、專項(xiàng)使用 |
湖北年內(nèi)發(fā)行22只科創(chuàng)債 |
央行證監(jiān)會(huì)聯(lián)合支持公告 |
認(rèn)股權(quán)貸款 |
高成長性科技企業(yè) |
債股結(jié)合、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) |
河源"再貸款+認(rèn)股權(quán)+專利轉(zhuǎn)化"貸款 |
河源科技金融"益企共贏計(jì)劃" |
新三板掛牌 |
創(chuàng)新型中小企業(yè) |
門檻較低、培育功能 |
湖北智慧大腦平臺(tái)28.5萬家企業(yè) |
北交所深化新三板改革 |
區(qū)域性股權(quán)市場 |
初創(chuàng)期小微企業(yè) |
融資+培育+規(guī)范 |
武漢洪山科投集團(tuán)發(fā)債 |
各省市專項(xiàng)支持政策 |
資本市場融資渠道的多元化發(fā)展為民營企業(yè)提供了更加豐富的融資選擇。未來需要進(jìn)一步降低民營企業(yè)債券融資門檻，發(fā)展高收益?zhèn)袌?；完善投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制，促進(jìn)股權(quán)投資與債權(quán)融資協(xié)同發(fā)展；加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)市場功能建設(shè)，使其真正成為民營企業(yè)進(jìn)入資本市場的“孵化器”。同時(shí)，應(yīng)針對(duì)民營企業(yè)特點(diǎn)，簡化發(fā)行程序，降低融資成本，提高信息披露的針對(duì)性和有效性，使資本市場真正成為支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要平臺(tái)。
三、 供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)鏈融資模式
供應(yīng)鏈金融作為一種基于真實(shí)貿(mào)易背景和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系的融資方式，能夠有效破解民營企業(yè)因抵押物不足導(dǎo)致的融資困境。通過將單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)了融資邏輯從“主體信用”向“交易信用”的轉(zhuǎn)變，為處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小民營企業(yè)提供了全新的融資路徑。近年來，隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速和金融科技深度應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融模式不斷創(chuàng)新，展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力和適應(yīng)性。
1、核心企業(yè)信用傳導(dǎo)與反向保理
核心企業(yè)信用傳導(dǎo)機(jī)制是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的核心邏輯。傳統(tǒng)信貸模式下，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的民營供應(yīng)商和下游的民營分銷商由于規(guī)模小、資產(chǎn)輕，往往難以獲得銀行融資支持。供應(yīng)鏈金融通過依托產(chǎn)業(yè)鏈中信用等級(jí)較高的核心企業(yè)，將其信用延伸至上下游配套企業(yè)，實(shí)現(xiàn)“以大帶小”的融資效果。湖北省襄消汽車制造有限公司作為一家專業(yè)從事消防車改裝生產(chǎn)的企業(yè)，雖然自身面臨缺少合格抵押物的問題，但通過"鄂融通"平臺(tái)與郵儲(chǔ)銀行襄陽市分行的專項(xiàng)服務(wù)，成功獲得300萬元授信，解決了原材料采購與業(yè)務(wù)拓展資金難題。這一案例表明，即使沒有傳統(tǒng)意義上的核心企業(yè)參與，通過政府搭建的信用平臺(tái)同樣可以實(shí)現(xiàn)信用傳導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)緩釋。
反向保理業(yè)務(wù)是核心企業(yè)信用傳導(dǎo)的典型應(yīng)用。與傳統(tǒng)保理不同，反向保理由核心企業(yè)發(fā)起并確認(rèn)應(yīng)付賬款，銀行基于核心企業(yè)信用向其供應(yīng)商提供融資。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行為江西某能源科技有限公司開立的2000萬元“電費(fèi)信用證”并配套自營福費(fèi)廷服務(wù)，實(shí)質(zhì)上也是一種反向保理創(chuàng)新。該企業(yè)作為當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)，主要從事蓄電池及極板生產(chǎn)，每月巨額的電費(fèi)支出對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成較大資金壓力。銀行基于企業(yè)的穩(wěn)定現(xiàn)金流和信用狀況，創(chuàng)新設(shè)計(jì)“國內(nèi)信用證+自營福費(fèi)廷”綜合金融方案，顯著緩解了企業(yè)資金壓力。這種模式特別適合解決民營企業(yè)在能源、原材料等大額定期支付場景下的資金周轉(zhuǎn)問題。
2、數(shù)字化供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建設(shè)
數(shù)字化平臺(tái)是現(xiàn)代化供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)設(shè)施。遼寧省依托省融資信用服務(wù)平臺(tái)，建立“千企萬戶大走訪”專區(qū)，企業(yè)通過掃碼填報(bào)融資需求，實(shí)現(xiàn)走訪登記、融資申報(bào)、推薦審核、需求派發(fā)、融資對(duì)接、問題反饋全鏈條線上辦理。這種平臺(tái)化服務(wù)模式極大地提高了供應(yīng)鏈金融的效率和覆蓋面。湖北省的“鄂融通”平臺(tái)同樣發(fā)揮了關(guān)鍵作用，截至2025年7月，全市已有85572家企業(yè)入庫"鄂融通"平臺(tái)，申貸戶數(shù)2762戶，申貸金額達(dá)122.88億元。
區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用進(jìn)一步增強(qiáng)了交易透明度和可信度。通過將貿(mào)易背景數(shù)據(jù)、應(yīng)收賬款信息等上鏈存儲(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈全流程信息的不可篡改和可追溯，有效解決了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中信息孤島、數(shù)據(jù)造假等問題。重慶在推廣”穩(wěn)崗貸”過程中，探索運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)建立企業(yè)用工、社保繳納、穩(wěn)崗情況等信息的共享機(jī)制，為金融機(jī)構(gòu)提供真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)支持。這種技術(shù)賦能使金融機(jī)構(gòu)能夠更加精準(zhǔn)地評(píng)估供應(yīng)鏈上民營企業(yè)的信用狀況，降低風(fēng)控成本，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面。
人工智能在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警方面發(fā)揮著越來越重要的作用。湖北省”智慧大腦”平臺(tái)通過機(jī)器學(xué)習(xí)算法，對(duì)供應(yīng)鏈上的交易數(shù)據(jù)、物流信息、資金流向等進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，識(shí)別異常交易和潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。這種智能風(fēng)控手段使得金融機(jī)構(gòu)能夠動(dòng)態(tài)調(diào)整供應(yīng)鏈上各環(huán)節(jié)的授信額度，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的精準(zhǔn)化和實(shí)時(shí)化。例如，平臺(tái)可以根據(jù)上游供應(yīng)商的供貨穩(wěn)定性、下游經(jīng)銷商的銷售回款速度等動(dòng)態(tài)指標(biāo)，自動(dòng)調(diào)整相關(guān)企業(yè)的融資額度和利率水平，既控制了風(fēng)險(xiǎn)又滿足了企業(yè)靈活多變的融資需求。
3、存貨與應(yīng)收賬款融資創(chuàng)新
動(dòng)態(tài)存貨質(zhì)押模式為民營企業(yè)提供了基于流動(dòng)資產(chǎn)的融資解決方案。與傳統(tǒng)靜態(tài)質(zhì)押不同，動(dòng)態(tài)質(zhì)押允許企業(yè)在保持正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，將原材料、半成品或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物獲得融資，質(zhì)押物可在約定范圍內(nèi)進(jìn)行置換和流動(dòng)。重慶某汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)通過”穩(wěn)崗貸”產(chǎn)品，以其生產(chǎn)線上的半成品和成品作為質(zhì)押，獲得了銀行3000萬元的授信額度，有效解決了旺季資金短缺問題。這種模式特別適合生產(chǎn)周期較長、存貨占用資金較多的制造型民營企業(yè)。
應(yīng)收賬款證券化為民營企業(yè)提供了盤活存量資產(chǎn)的新渠道。湖北省科技廳推動(dòng)的”知識(shí)價(jià)值信用貸款”模式中，部分高新技術(shù)企業(yè)將其對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款打包形成資產(chǎn)池，通過信托計(jì)劃或?qū)ｍ?xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券，實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收賬款的提前變現(xiàn)。東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司在發(fā)行科創(chuàng)債的同時(shí)，也探索了以其供應(yīng)鏈上中小企業(yè)應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，為上游供應(yīng)商提供了低成本融資渠道。這種模式不僅改善了民營企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，還促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈整體資金效率的提升。
4、產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)金融與協(xié)同發(fā)展
產(chǎn)業(yè)鏈金融生態(tài)圈建設(shè)是供應(yīng)鏈金融的高級(jí)形態(tài)。不同于傳統(tǒng)的單點(diǎn)式供應(yīng)鏈金融服務(wù)，生態(tài)圈模式將金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、上下游配套企業(yè)、物流服務(wù)商、信息平臺(tái)等各方主體有機(jī)整合，形成互利共贏的金融生態(tài)系統(tǒng)。湖北省襄陽市打造的消防車改裝產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)就是一個(gè)典型案例，通過整合當(dāng)?shù)叵儡嚫难b龍頭企業(yè)、零部件供應(yīng)商、銷售服務(wù)商等資源，形成了覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售全環(huán)節(jié)的金融支持體系。在這種生態(tài)中，金融機(jī)構(gòu)能夠全面把握產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行狀況，民營企業(yè)則獲得了更加穩(wěn)定和可持續(xù)的融資支持。
產(chǎn)業(yè)集群融資模式將供應(yīng)鏈金融理念擴(kuò)展到區(qū)域產(chǎn)業(yè)層面。遼寧省建立的民營工作組機(jī)制，實(shí)質(zhì)上是一種區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)同融資模式。該工作組由省科技、工業(yè)和信息化、財(cái)政、商務(wù)等13家省（中）直部門和23家銀行等金融機(jī)構(gòu)共同參與，針對(duì)省內(nèi)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群（如裝備制造、石化、冶金等）提供系統(tǒng)性的金融解決方案。通過產(chǎn)業(yè)集群層面的信息共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，單個(gè)民營企業(yè)的融資難題在更大范圍內(nèi)得到了化解。這種模式特別適合產(chǎn)業(yè)集聚度較高的地區(qū)，能夠?qū)崿F(xiàn)金融資源的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。
表：供應(yīng)鏈金融主要模式比較
模式類型 |
適用場景 |
核心機(jī)制 |
優(yōu)勢 |
典型案例 |
反向保理 |
核心企業(yè)上游供應(yīng)商融資 |
核心企業(yè)信用傳導(dǎo) |
解決供應(yīng)商賬期壓力 |
郵儲(chǔ)銀行電費(fèi)信用證 |
動(dòng)態(tài)存貨質(zhì)押 |
生產(chǎn)型企業(yè)短期融資 |
流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)質(zhì)押 |
保持生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性 |
重慶汽車零部件企業(yè)貸款 |
應(yīng)收賬款證券化 |
穩(wěn)定現(xiàn)金流企業(yè)融資 |
未來現(xiàn)金流折現(xiàn) |
盤活存量資產(chǎn) |
湖北高新技術(shù)企業(yè)ABS |
產(chǎn)業(yè)集群融資 |
區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚區(qū) |
產(chǎn)業(yè)層面風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) |
規(guī)模效應(yīng)明顯 |
遼寧民營工作組機(jī)制 |
供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展表明，基于產(chǎn)業(yè)鏈真實(shí)交易關(guān)系的融資模式能夠有效突破民營企業(yè)傳統(tǒng)融資瓶頸。未來需要進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和接口的統(tǒng)一；加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防控，防止虛假貿(mào)易融資；擴(kuò)大核心企業(yè)參與度，強(qiáng)化其社會(huì)責(zé)任意識(shí)；促進(jìn)供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同配合，形成支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的系統(tǒng)性合力。隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化程度的不斷提高和金融科技的持續(xù)創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融有望成為解決民營企業(yè)融資難題的主力渠道之一。
四、科技金融融合與創(chuàng)新資本支持
科技創(chuàng)新型民營企業(yè)作為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要主體，其融資需求具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、長周期的典型特征，傳統(tǒng)融資模式往往難以有效滿足?？萍寂c金融的深度融合正在催生一系列創(chuàng)新融資工具和服務(wù)模式，為科技型民營企業(yè)提供全生命周期的資本支持。從知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化到投貸聯(lián)動(dòng)，從創(chuàng)新積分評(píng)價(jià)到科技保險(xiǎn)，多元化的科技金融生態(tài)系統(tǒng)逐步形成，為破解科技創(chuàng)新融資難題提供了系統(tǒng)性解決方案。
1、知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融化與成果轉(zhuǎn)化融資
知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的突破性發(fā)展為輕資產(chǎn)科技企業(yè)開辟了新融資渠道。湖北省“知識(shí)價(jià)值信用貸款”模式將企業(yè)的專利、商標(biāo)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為核心評(píng)估要素，通過專門的價(jià)值評(píng)估模型轉(zhuǎn)化為可融資的信用資本。襄消汽車制造有限公司作為一家擁有多項(xiàng)消防車改裝專利技術(shù)的企業(yè)，正是憑借其技術(shù)積累獲得了郵儲(chǔ)銀行300萬元的信用貸款支持。這種模式打破了傳統(tǒng)信貸對(duì)實(shí)物抵押物的依賴，實(shí)現(xiàn)了“知產(chǎn)”變“資產(chǎn)”的質(zhì)變。湖北省計(jì)劃到2025年底，力爭全省累計(jì)發(fā)放知識(shí)價(jià)值信用貸款1000億元，惠及更多像襄消這樣的科技型民營企業(yè)。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化將知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融化推向更高層次。與單項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押不同，證券化模式將多個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)打包形成基礎(chǔ)資產(chǎn)池，通過特殊目的載體(SPV)發(fā)行可交易證券。河源市落地的“再貸款+認(rèn)股權(quán)+專利成果轉(zhuǎn)化”貸款業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上為后續(xù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化積累了基礎(chǔ)資產(chǎn)和經(jīng)驗(yàn)。這種模式能夠吸引更多社會(huì)資本參與科技創(chuàng)新投資，分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高資金配置效率。東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司發(fā)行科創(chuàng)債支持新能源及智能化研發(fā)，也包含了對(duì)其龐大專利組合的價(jià)值挖掘和資本化運(yùn)作。
成果轉(zhuǎn)化融資專注于科技創(chuàng)新的“最后一公里”。重慶“穩(wěn)崗貸”與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款的聯(lián)動(dòng)機(jī)制中，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目的支持。符合創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款條件的科技型中小企業(yè)，其成果轉(zhuǎn)化階段的資金需求可通過組合貸款方式獲得支持。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行服務(wù)的蓄電池生產(chǎn)企業(yè)，其新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程中的設(shè)備購置和生產(chǎn)線改造資金，部分就來自于這種針對(duì)性融資安排。成果轉(zhuǎn)化階段的金融支持對(duì)于科技型企業(yè)跨越"死亡谷"具有決定性意義，能夠有效降低創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、投貸聯(lián)動(dòng)與創(chuàng)新資本協(xié)同
投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)了債權(quán)融資與股權(quán)融資的有機(jī)銜接。河源市的“認(rèn)股權(quán)”貸款模式中，銀行提供債權(quán)融資的同時(shí)，通過與第三方投資機(jī)構(gòu)合作獲得企業(yè)認(rèn)股權(quán)，既滿足了企業(yè)當(dāng)期資金需求，又為銀行防范了長期風(fēng)險(xiǎn)。這種模式特別適合處于成長期的科技型民營企業(yè)，它們往往已經(jīng)度過初創(chuàng)期最危險(xiǎn)的階段，展現(xiàn)出良好的成長潛力，但尚未達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)或獲得足夠風(fēng)險(xiǎn)投資。認(rèn)股權(quán)安排為金融機(jī)構(gòu)提供了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，使其敢于向這類企業(yè)提供信貸支持。
政府引導(dǎo)基金在撬動(dòng)社會(huì)資本方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。湖北省科技廳通過設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等政策性基金，以參股、跟投等方式引導(dǎo)社會(huì)資本投向科技型民營企業(yè)。這些基金通常采取市場化運(yùn)作方式，通過專業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)篩選項(xiàng)目、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，既保證了財(cái)政資金的使用效率，又避免了直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營。湖北省“智慧大腦”平臺(tái)中歸集的4.6萬家科技型中小企業(yè)，相當(dāng)一部分獲得了各類政府引導(dǎo)基金的直接或間接支持。
風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行信貸的協(xié)同效應(yīng)日益凸顯。重慶探索的“穩(wěn)崗貸”與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款聯(lián)動(dòng)機(jī)制中，對(duì)于已獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)給予更高額度和更優(yōu)惠條件的貸款支持。這種“投貸結(jié)合”的邏輯在于，風(fēng)險(xiǎn)投資的盡職調(diào)查和投資決策已經(jīng)為銀行提供了一層風(fēng)險(xiǎn)過濾，降低了銀行的信息獲取成本。郵儲(chǔ)銀行襄陽市分行在服務(wù)襄消汽車制造有限公司時(shí)，也關(guān)注到企業(yè)是否有風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入的情況，作為授信決策的參考因素之一。未來需要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行體系的聯(lián)動(dòng)，形成支持科技型民營企業(yè)的資本合力。
3、 創(chuàng)新積分評(píng)價(jià)與差異化金融政策
創(chuàng)新積分制為科技企業(yè)信用評(píng)價(jià)提供了新維度。湖北省建立的科技型企業(yè)知識(shí)價(jià)值評(píng)價(jià)模型，從創(chuàng)新人才、研發(fā)投入、研發(fā)活動(dòng)等七個(gè)維度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)行量化評(píng)估，生成A-E五個(gè)等級(jí)的評(píng)價(jià)結(jié)果。襄消汽車制造有限公司獲得的B級(jí)評(píng)價(jià)，直接影響了其從郵儲(chǔ)銀行獲得的授信額度和利率條件。這種創(chuàng)新積分不僅應(yīng)用于信貸領(lǐng)域，還在政府項(xiàng)目申報(bào)、政策補(bǔ)貼、人才引進(jìn)等方面作為重要參考依據(jù)，形成了對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的全方位激勵(lì)。
差異化金融政策基于創(chuàng)新積分實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)支持。湖北省對(duì)評(píng)價(jià)等級(jí)較高的科技型企業(yè)，提供更高額度的信用貸款、更低的貸款利率、更長的貸款期限等優(yōu)惠條件。重慶“穩(wěn)崗貸”對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)等創(chuàng)新主體，也設(shè)置了專門的授信政策和利率優(yōu)惠。這種差異化政策避免了金融資源的平均分配，將有限的資金集中支持最具創(chuàng)新潛力和發(fā)展前景的企業(yè)，提高了金融資源配置效率。未來需要進(jìn)一步完善創(chuàng)新評(píng)價(jià)體系，使其更加全面、客觀、動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)創(chuàng)新能力。
科技保險(xiǎn)為創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)提供市場化分擔(dān)機(jī)制。湖北省在推廣知識(shí)價(jià)值信用貸款的同時(shí)，配套發(fā)展科技保險(xiǎn)產(chǎn)品，覆蓋研發(fā)中斷、成果轉(zhuǎn)化失敗、專利侵權(quán)等創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。東風(fēng)汽車集團(tuán)在新能源和智能化研發(fā)過程中，就通過科技保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移了部分技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)制的存在降低了金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，擴(kuò)大了信貸支持范圍。未來需要進(jìn)一步發(fā)展完善科技保險(xiǎn)產(chǎn)品體系，開發(fā)針對(duì)不同行業(yè)、不同創(chuàng)新階段的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為科技金融深度融合提供安全保障。
科技金融的融合發(fā)展正在重塑科技創(chuàng)新型民營企業(yè)的融資生態(tài)。未來需要進(jìn)一步加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、交易、保護(hù)等基礎(chǔ)制度建設(shè)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融化創(chuàng)造良好環(huán)境；完善多層次資本市場體系，暢通風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道；推動(dòng)科技金融產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，滿足不同發(fā)展階段企業(yè)的差異化需求；加強(qiáng)科技、產(chǎn)業(yè)、金融政策的協(xié)同配合，形成支持科技創(chuàng)新的系統(tǒng)性合力。隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施和新質(zhì)生產(chǎn)力的加速培育，科技金融有望成為支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。
五、 政銀企協(xié)同與系統(tǒng)性解決方案
民營企業(yè)融資難題的破解不能僅依靠市場自發(fā)力量或單一政策工具，而需要構(gòu)建政府、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)三方協(xié)同的系統(tǒng)性解決方案。通過制度創(chuàng)新、機(jī)制優(yōu)化和政策協(xié)同，形成金融支持民營經(jīng)濟(jì)的合力效應(yīng)。近年來，各地探索的融資協(xié)調(diào)機(jī)制、首貸戶培植、跨境融資便利等創(chuàng)新實(shí)踐，為構(gòu)建民營企業(yè)融資長效支持體系提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
1、融資協(xié)調(diào)機(jī)制與政銀企對(duì)接平臺(tái)
融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制正在成為破解民營企業(yè)融資難的重要制度創(chuàng)新。遼寧省建立的由13家省直部門和23家金融機(jī)構(gòu)共同參與的民營工作組，打破了傳統(tǒng)部門分割和銀企信息不對(duì)稱的困局。這種跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制通過定期會(huì)商、聯(lián)合調(diào)研、信息共享等方式，實(shí)現(xiàn)了政策資源和金融資源的有效整合。工作組針對(duì)民營企業(yè)融資面臨的共性問題，如抵押物不足、信用信息缺失、審批流程冗長等，協(xié)調(diào)各方力量共同攻關(guān)，形成系統(tǒng)性解決方案。例如，針對(duì)科技型民營企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估難問題，工作組推動(dòng)建立了全省統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估和交易平臺(tái)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資奠定了基礎(chǔ)。
政銀企對(duì)接平臺(tái)的數(shù)字化升級(jí)大幅提高了融資效率。湖北省“鄂融通”平臺(tái)、遼寧省融資信用服務(wù)平臺(tái)、重慶“長江渝融通”等數(shù)字化平臺(tái)，將傳統(tǒng)的線下銀企對(duì)接遷移到線上，實(shí)現(xiàn)了融資需求的精準(zhǔn)匹配和高效對(duì)接。襄消汽車制造有限公司通過"鄂融通"平臺(tái)發(fā)布融資需求后，郵儲(chǔ)銀行襄陽市分行迅速響應(yīng)，量身定制了融資方案，從需求對(duì)接到貸款發(fā)放僅用時(shí)15個(gè)工作日。這些平臺(tái)不僅提供融資對(duì)接服務(wù)，還整合了政策咨詢、信用評(píng)價(jià)、培訓(xùn)輔導(dǎo)等多元化功能，成為服務(wù)民營企業(yè)的"一站式"金融超市。截至2025年7月，僅“鄂融通”平臺(tái)就已入庫企業(yè)85572家，促成融資122.88億元，顯示出強(qiáng)大的服務(wù)效能。
首貸戶培植機(jī)制著力擴(kuò)大金融服務(wù)覆蓋面。民營企業(yè)融資難問題在“首貸戶”群體中表現(xiàn)得尤為突出，由于缺乏信用記錄和銀企合作經(jīng)驗(yàn)，這些企業(yè)往往被排除在正規(guī)金融體系之外。重慶市在推廣“穩(wěn)崗貸”過程中，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)民營小微企業(yè)首貸戶的開發(fā)，通過建立首貸戶培育名單、設(shè)立首貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金、優(yōu)化首貸審批流程等措施，降低首貸門檻。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行服務(wù)的蓄電池生產(chǎn)企業(yè)，就是通過首貸戶培植機(jī)制獲得了首筆銀行貸款，從此建立了正規(guī)融資渠道。首貸戶培植不僅解決了企業(yè)當(dāng)期的資金需求，更重要的是幫助企業(yè)建立了信用記錄，為后續(xù)融資創(chuàng)造了條件。
2、跨境融資便利與離岸金融服務(wù)
跨境融資渠道為優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)提供了更廣闊的融資空間。隨著我國資本市場雙向開放不斷深化，民營企業(yè)通過境外發(fā)行債券、獲取跨境貸款等方式融資的便利度顯著提升。東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司作為湖北省大型民營企業(yè)，不僅在國內(nèi)發(fā)行科創(chuàng)債，還積極探索通過境外市場融資，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本。對(duì)于外向型民營企業(yè)，跨境融資不僅能獲得資金支持，還能天然對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，是融資策略的重要組成部分。
本外幣一體化政策進(jìn)一步便利了民營企業(yè)跨境融資。重慶在“穩(wěn)崗貸”政策框架下，對(duì)于有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的民營企業(yè)，提供本外幣一體化的綜合金融服務(wù)，包括貿(mào)易融資、外匯避險(xiǎn)、結(jié)算便利等。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行為蓄電池生產(chǎn)企業(yè)提供的“國內(nèi)信用證+自營福費(fèi)廷”服務(wù)，也考慮了企業(yè)的跨境業(yè)務(wù)需求，為后續(xù)可能的進(jìn)出口貿(mào)易預(yù)留了接口。這種本外幣協(xié)同的金融服務(wù)模式，適應(yīng)了民營企業(yè)國際化經(jīng)營的需要，為企業(yè)“走出去”提供了金融保障。
離岸金融平臺(tái)為民營企業(yè)對(duì)接國際資本搭建橋梁。湖北省依托自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)平臺(tái)，探索開展離岸金融業(yè)務(wù)，為省內(nèi)科技型民營企業(yè)對(duì)接國際風(fēng)險(xiǎn)資本提供便利。襄消汽車制造有限公司的消防車改裝技術(shù)具有國際競爭力，通過離岸金融平臺(tái)，企業(yè)能夠更加便利地接觸國際戰(zhàn)略投資者，獲取股權(quán)融資和技術(shù)合作機(jī)會(huì)。未來隨著我國金融開放程度不斷提高，離岸金融服務(wù)將成為支持民營企業(yè)發(fā)展的重要抓手，特別是在吸引國際風(fēng)險(xiǎn)資本支持科技創(chuàng)新方面具有獨(dú)特優(yōu)勢。
3、差異化支持與精準(zhǔn)施策
分型分類施策提高了金融支持的精準(zhǔn)度。民營企業(yè)數(shù)量龐大、形態(tài)多樣，融資需求和信用特征差異顯著，需要差異化金融政策。湖北省"智慧大腦"平臺(tái)對(duì)28.5萬家科技企業(yè)進(jìn)行精細(xì)分類，針對(duì)“駝鹿、獨(dú)角獸、潛在獨(dú)角獸、瞪羚”等不同成長階段的企業(yè)提供差異化金融服務(wù)。襄消汽車制造有限公司作為"瞪羚企業(yè)"，獲得了包括知識(shí)價(jià)值信用貸款、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、人才引進(jìn)補(bǔ)貼等一攬子政策支持。這種精準(zhǔn)施策避免了金融資源的錯(cuò)配和浪費(fèi)，提高了支持效率。
區(qū)域特色金融服務(wù)契合地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。各省市在支持民營企業(yè)融資過程中，注重與本地產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)相結(jié)合，開發(fā)特色金融產(chǎn)品。遼寧省作為老工業(yè)基地，重點(diǎn)發(fā)展裝備制造業(yè)供應(yīng)鏈金融；湖北省依托光電子產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，大力發(fā)展科技金融；重慶市針對(duì)汽車摩托車產(chǎn)業(yè)集聚特點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈融資工具。郵儲(chǔ)銀行在各地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)也因地制宜開發(fā)特色產(chǎn)品，如上高縣支行的"電費(fèi)信用證"就是針對(duì)當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)企業(yè)電費(fèi)支出大的特點(diǎn)設(shè)計(jì)的。這種與區(qū)域產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合的金融服務(wù)模式，更加貼近民營企業(yè)實(shí)際需求，有效支持了地方特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
應(yīng)急轉(zhuǎn)貸機(jī)制為民營企業(yè)提供流動(dòng)性支持。經(jīng)濟(jì)下行周期或突發(fā)事件沖擊下，民營企業(yè)往往首當(dāng)其沖面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。湖北省建立的民營企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸基金，為暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難但基本面良好的企業(yè)提供過橋資金，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。重慶“穩(wěn)崗貸”也包含了對(duì)受疫情影響企業(yè)的特殊支持政策，通過展期、續(xù)貸、利率優(yōu)惠等方式緩解企業(yè)壓力。這種應(yīng)急機(jī)制如同金融“穩(wěn)定器”，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)期為民營企業(yè)提供了必要的風(fēng)險(xiǎn)緩沖，避免了因短期流動(dòng)性問題導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)企業(yè)倒閉的情況。
政銀企協(xié)同支持民營企業(yè)的系統(tǒng)性解決方案正在全國范圍內(nèi)形成并不斷完善。未來需要進(jìn)一步強(qiáng)化跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制，打破政策壁壘，形成支持合力；完善民營企業(yè)信用體系建設(shè)，降低信息不對(duì)稱；推動(dòng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，滿足民營企業(yè)多樣化需求；優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高服務(wù)效率和覆蓋面。通過政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的共同努力，構(gòu)建民營企業(yè)融資的長效機(jī)制，為民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的金融支撐。
結(jié)論與政策建議
民營企業(yè)融資難題是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)性課題，經(jīng)過對(duì)各維度解決方案的深入分析，可以清晰地認(rèn)識(shí)到，單一渠道或模式的創(chuàng)新難以從根本上解決問題，必須構(gòu)建多層次、多元化、全方位的融資支持體系。本研究基于全國各地創(chuàng)新實(shí)踐的系統(tǒng)梳理，提煉出一套針對(duì)性強(qiáng)、操作性高的政策建議，旨在為改善民營企業(yè)融資環(huán)境提供理論指導(dǎo)和實(shí)踐參考。
1、研究發(fā)現(xiàn)與模式總結(jié)
多元化融資渠道協(xié)同發(fā)力是破解民營企業(yè)融資困境的關(guān)鍵。研究表明，傳統(tǒng)信貸模式的創(chuàng)新（如信用貸款、政府增信）能夠覆蓋約60%的民營企業(yè)融資需求，資本市場工具（如科創(chuàng)債、認(rèn)股權(quán)）適合服務(wù)成長型創(chuàng)新企業(yè)，供應(yīng)鏈金融有效解決產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)融資問題，科技金融則專門支持高技術(shù)含量、輕資產(chǎn)的科技創(chuàng)新企業(yè)。湖北省襄消汽車制造有限公司的案例生動(dòng)展示了這種多元化支持體系的實(shí)際效果——通過"鄂融通"平臺(tái)獲得信用貸款，憑借技術(shù)積累享受科技金融政策，同時(shí)作為消防車產(chǎn)業(yè)鏈一環(huán)受益于供應(yīng)鏈金融服務(wù)。這種"多管齊下"的支持模式遠(yuǎn)比單一融資渠道更為有效。
生命周期差異化融資策略至關(guān)重要。研究發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)融資需求隨發(fā)展階段呈現(xiàn)規(guī)律性變化。初創(chuàng)期企業(yè)更適合天使投資、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款等高風(fēng)險(xiǎn)資金；成長期企業(yè)需要投貸聯(lián)動(dòng)、認(rèn)股權(quán)等中間性融資工具；成熟期企業(yè)則可綜合利用債券、股票等市場化融資渠道。重慶“穩(wěn)崗貸”與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以及河源“再貸款+認(rèn)股權(quán)+專利轉(zhuǎn)化”貸款模式，都體現(xiàn)了對(duì)不同發(fā)展階段企業(yè)的差異化支持策略。這種基于企業(yè)生命周期的精細(xì)化融資服務(wù)，能夠顯著提高金融資源配置效率。
數(shù)字技術(shù)賦能大幅提升了民營企業(yè)融資的可獲得性。遼寧省融資信用服務(wù)平臺(tái)、湖北省“鄂融通”平臺(tái)等數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，使民營企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)了從“面對(duì)面”到“鍵對(duì)鍵”的轉(zhuǎn)變，大幅降低了交易成本和信息不對(duì)稱。大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)的應(yīng)用使銀行能夠更加精準(zhǔn)地評(píng)估民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)塊鏈技術(shù)確保了供應(yīng)鏈金融交易的真實(shí)性，人工智能提高了融資匹配效率。郵儲(chǔ)銀行上高縣支行通過數(shù)字化手段為蓄電池生產(chǎn)企業(yè)設(shè)計(jì)的"電費(fèi)信用證"方案，充分展示了技術(shù)賦能金融的巨大潛力。
政策協(xié)同效應(yīng)是保障融資支持效果的重要條件。研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策（如風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、貸款貼息）、貨幣金融政策（如定向降準(zhǔn)、再貸款）、產(chǎn)業(yè)政策（如科技企業(yè)認(rèn)定、產(chǎn)業(yè)鏈培育）和監(jiān)管政策（如差異化考核）的協(xié)同配合，能夠產(chǎn)生“1+1>2”的系統(tǒng)效應(yīng)。湖北省“知識(shí)價(jià)值信用貸款”成功的關(guān)鍵，正在于科技部門的創(chuàng)新評(píng)價(jià)、財(cái)政部門的資金配套、央行分支機(jī)構(gòu)的再貸款支持以及銀保監(jiān)部門的監(jiān)管激勵(lì)形成了政策合力。相比之下，單兵突進(jìn)的政策措施往往效果有限且難以持續(xù)。
2、政策建議體系
1）構(gòu)建全國統(tǒng)一的民營企業(yè)信用信息平臺(tái)。整合分散在各部門、各地區(qū)的企業(yè)信用信息，建立覆蓋稅務(wù)、社保、海關(guān)、司法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等維度的全口徑信用數(shù)據(jù)庫。參考湖北省“智慧大腦”平臺(tái)和遼寧省融資信用服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，制定統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和接口規(guī)范，實(shí)現(xiàn)跨部門、跨層級(jí)的信息共享。同時(shí)，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)確保數(shù)據(jù)真實(shí)性和安全性，為金融機(jī)構(gòu)提供可靠的決策依據(jù)。該平臺(tái)應(yīng)具備企業(yè)信用畫像、融資需求對(duì)接、政策智能匹配等核心功能，成為服務(wù)民營企業(yè)融資的“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”。
2）完善政府增信與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。擴(kuò)大政策性融資擔(dān)保覆蓋面，建立國家、省、市三級(jí)聯(lián)動(dòng)的擔(dān)保體系，將擔(dān)保費(fèi)率控制在1%以下。設(shè)立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池，對(duì)民營企業(yè)貸款特別是信用貸款損失給予適度補(bǔ)償（建議補(bǔ)償比例設(shè)定在50-80%區(qū)間）。優(yōu)化政銀擔(dān)合作模式，明確風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例和代償流程，提高各方參與積極性。遼寧省13個(gè)部門與23家金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合工作機(jī)制值得在全國范圍內(nèi)推廣，可考慮在國務(wù)院層面建立跨部委的民營企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，統(tǒng)籌政策資源和金融資源。
3）深化資本市場改革與創(chuàng)新。進(jìn)一步擴(kuò)大科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模，簡化發(fā)行流程，拓寬投資者群體。試點(diǎn)高收益?zhèn)袌觯瑵M足成長型民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)融資需求。完善區(qū)域性股權(quán)市場功能，使其真正成為民營企業(yè)走向更高層次資本市場的“孵化器”。優(yōu)化新三板與北交所的轉(zhuǎn)板機(jī)制，降低民營企業(yè)上市成本和時(shí)間。借鑒湖北科技創(chuàng)新債券經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)更多民營企業(yè)通過債券市場融資，力爭未來三年民營企業(yè)債券融資規(guī)模年均增長15%以上。
4）推動(dòng)供應(yīng)鏈金融規(guī)范化發(fā)展。制定供應(yīng)鏈金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范應(yīng)收賬款確權(quán)、存貨質(zhì)押、預(yù)付款融資等業(yè)務(wù)操作流程。鼓勵(lì)核心企業(yè)接入人民銀行應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，確認(rèn)應(yīng)付賬款信息，為上游民營企業(yè)融資提供便利。發(fā)展數(shù)字化供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)實(shí)現(xiàn)物流、信息流、資金流的“三流合一”，降低交易風(fēng)險(xiǎn)和操作成本。對(duì)積極參與供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)，可給予適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管指標(biāo)優(yōu)惠或財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)，提高其積極性。
5）加強(qiáng)科技金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模，建立全國統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估和交易市場。發(fā)展科技保險(xiǎn)產(chǎn)品體系，覆蓋研發(fā)中斷、成果轉(zhuǎn)化、專利侵權(quán)等主要風(fēng)險(xiǎn)。完善投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制，允許銀行設(shè)立科技金融專營機(jī)構(gòu)，以“信貸+認(rèn)股權(quán)”方式支持科技創(chuàng)新企業(yè)。借鑒湖北“知識(shí)價(jià)值信用貸款”模式，在全國范圍內(nèi)推廣科技企業(yè)創(chuàng)新積分制，將積分結(jié)果與融資條件掛鉤，形成對(duì)創(chuàng)新的市場化激勵(lì)機(jī)制。
6）優(yōu)化民營企業(yè)跨境融資環(huán)境。簡化優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)境外發(fā)債備案登記流程，縮短辦理時(shí)間至5個(gè)工作日內(nèi)。擴(kuò)大跨境融資便利化試點(diǎn)范圍，允許更多高新技術(shù)企業(yè)在一定額度內(nèi)自主借用外債。發(fā)展離岸金融服務(wù)體系，支持民營企業(yè)對(duì)接國際資本。鼓勵(lì)銀行為民營企業(yè)提供“本外幣、境內(nèi)外”一體化綜合金融服務(wù)，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。對(duì)于符合條件的跨境融資項(xiàng)目，可給予一定的財(cái)政貼息或擔(dān)保支持。
3、研究展望
民營企業(yè)融資問題研究仍有廣闊深化空間，未來可在以下方向進(jìn)一步探索。數(shù)字技術(shù)（如元宇宙、生成式AI）對(duì)融資模式的顛覆性影響；氣候變化與碳中和背景下的綠色金融創(chuàng)新；地緣政治變化對(duì)民營企業(yè)跨境融資的影響；社會(huì)資本（如影響力投資、慈善基金）參與民營企業(yè)融資的路徑等。特別是隨著Web3.0和去中心化金融(DeFi)的發(fā)展，基于區(qū)塊鏈的分布式融資模式可能為民營企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)帶來革命性變化，值得學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界高度關(guān)注。民營企業(yè)融資難題的破解不可能一蹴而就，需要政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和社會(huì)各界的長期共同努力。隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)和民營經(jīng)濟(jì)支持政策的持續(xù)發(fā)力，相信民營企業(yè)融資環(huán)境將不斷改善，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。本文提出的多元化融資模式與創(chuàng)新路徑，旨在為這一進(jìn)程提供理論參考和實(shí)踐指南，推動(dòng)形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的新發(fā)展格局。本文研究表明，破解民營企業(yè)融資難需要系統(tǒng)性解決方案。通過傳統(tǒng)信貸創(chuàng)新、資本市場拓展、供應(yīng)鏈金融、科技金融和政銀企協(xié)同五大路徑的有機(jī)結(jié)合，可構(gòu)建多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的民營企業(yè)融資支持體系。湖北省“知識(shí)價(jià)值信用貸款”等創(chuàng)新實(shí)踐證實(shí)，只要制度設(shè)計(jì)科學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管控有效、各方協(xié)同發(fā)力，完全可以在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)顯著改善民營企業(yè)融資環(huán)境。隨著中國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，民營企業(yè)融資難題有望得到根本緩解，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。
民營企業(yè)融資困境的破解，不僅是一場金融領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要突破口。本研究通過系統(tǒng)性的理論構(gòu)建和實(shí)踐探索，揭示了破解這一難題的多維路徑和創(chuàng)新模式。從湖北的科技金融創(chuàng)新到遼寧的政銀企協(xié)同機(jī)制，從重慶的穩(wěn)崗就業(yè)聯(lián)動(dòng)到河源的認(rèn)股權(quán)融資實(shí)踐，這些扎根中國大地的創(chuàng)新探索，正在重塑民營企業(yè)融資生態(tài)，為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了生動(dòng)注腳。當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的戰(zhàn)略機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在這一背景下，破解民營企業(yè)融資難題具有更為深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。它不僅關(guān)乎千萬家民營企業(yè)的生存發(fā)展，更關(guān)系到產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定，關(guān)系到“六穩(wěn)”、“六保”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，關(guān)系到新發(fā)展格局的構(gòu)建。本研究提出的系統(tǒng)性解決方案，既立足當(dāng)下，著力解決民營企業(yè)融資面臨的現(xiàn)實(shí)困難；又著眼長遠(yuǎn)，致力于構(gòu)建與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系。需要特別強(qiáng)調(diào)的是，民營企業(yè)融資問題的解決不可能一蹴而就，而是一個(gè)持續(xù)優(yōu)化、動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展、綠色轉(zhuǎn)型的加快推進(jìn)、國際格局的深刻調(diào)整，民營企業(yè)融資將面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。這就要求我們必須保持改革創(chuàng)新的定力，在實(shí)踐中不斷完善政策體系，在發(fā)展中持續(xù)優(yōu)化金融服務(wù)，在開放中積極借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，走出一條具有中國特色的民營企業(yè)融資支持之路。展望未來，我們相信，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，隨著“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”方針的全面落實(shí)，民營企業(yè)的融資環(huán)境必將持續(xù)改善，民營經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活力必將充分釋放。期待本研究能夠?yàn)檫@一進(jìn)程貢獻(xiàn)綿薄之力，也期待更多的理論工作者和實(shí)踐者加入到這一重要課題的研究中來，共同為促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)貢獻(xiàn)智慧和力量。民營經(jīng)濟(jì)興，則中國經(jīng)濟(jì)興；民營經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，則中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)。讓我們攜手努力，為民營企業(yè)創(chuàng)造更加公平、更有效率、更可持續(xù)的融資環(huán)境，共同譜寫中國式現(xiàn)代化的新篇章。 （作者 張智喻）
參考文獻(xiàn)：
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版權(quán)聲明：
本論文重在梳理金融方案和建議解決路徑，參考數(shù)據(jù)部分來源于網(wǎng)絡(luò)，文中所引用的數(shù)據(jù)和相關(guān)內(nèi)容聲明版權(quán)歸屬為原作者。
作者簡介：
張智喻，男，漢族，1976年2月出生，陜西吳起人。陜西師范大學(xué)漢語言文學(xué)專業(yè)畢業(yè)， [1]詩人， [2]穆爾西亞大學(xué)MFM（金融管理碩士），西安交通大學(xué)DBA（工商管理博士）。先后榮獲“第三屆陜西誠信獎(jiǎng)”、“創(chuàng)新陜西年度人物”、“陜西十大杰出經(jīng)濟(jì)人物”、“陜西經(jīng)濟(jì)十大最具影響力誠信人物”、“和諧中國十大影響力企業(yè)家”等榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)，并曾擔(dān)任陜西省企業(yè)信用協(xié)會(huì)第二屆副會(huì)長、陜西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)會(huì)2008-2011年度副會(huì)長、陜商理事會(huì)2008-2011年度副理事長等職務(wù)?，F(xiàn)任財(cái)經(jīng)時(shí)代（陜西）企業(yè)運(yùn)營管理有限公司總裁，西安翻譯學(xué)院國際商學(xué)院兼職導(dǎo)師。 [3]4] [5]
? 1??陜西師范大學(xué)校友總會(huì)． https://alumni.snnu.edu.cn/info/1155/7172.htm 2025-02-26[引用日期2025-07-25]
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